Україні доведеться продовжити реструктуризацію боргу, інакше він буде непосильним – МВФ

За нинішніх умов держборг України через десять років становитиме 97,1% ВВП, а потрібно менш як 68% 10:32

Гевін Грей з МВФ (Фото — пресслужба НБУ)

Міжнародний валютний фонд попередив, що без подальших заходів державний борг може зрости до 137% ВВП уже у 2027 році й у перспективі стати непосильним. Про це повідомляється в оновленому Меморандумі про економічну і фінансову політику, оприлюдненому на сайті МВФ.

Основну реструктуризацію зовнішнього комерційного боргу на суму $20,5 млрд (78% комерційного зовнішнього боргу) Україна завершила у вересні 2024 року.

У вересні 2025 року було досягнуто домовленості з Ексімбанком Китаю про відтермінування виплат за кредитом на $850 млн до 2034–2040 років.

Наприкінці 2025 року також було врегульовано зобов’язання за ВВП-варантами на суму $2,6 млрд.

Наразі залишаються два елементи комерційного боргу: реструктуризація гарантованих державою єврооблігацій Укренерго на $825 млн (попередню угоду досягнули у квітні в 2025 року, завершення очікується на початку 2026 року) і зовнішня комерційна позика Cargill Financial Services International на $0,7 млрд.

МВФ зазначає, що без подальших заходів із реструктуризації борг України залишатиметься непосильним.

У базовому сценарії за відсутності додаткових рішень державний борг зросте до 137,1% ВВП у 2027 році та залишатиметься на високому рівні, знизившись лише до 97,1% ВВП до 2035 року. Середні валові потреби у фінансуванні у 2030–2035 роках становитимуть 7,2% ВВП.

Для забезпечення боргової стійкості у середньостроковій перспективі борг (за винятком грантоподібних інструментів, таких як Extraordinary Revenue Acceleration і Ukraine Support Loan) має знизитися нижче 68% ВВП до 2035 року, а середні валові потреби у фінансуванні – бути меншими за 7,0% ВВП у 2030–2035 роках.

Окрім того, обслуговування боргу перед зовнішніми кредиторами (за винятком багатосторонніх) у 2026–2028 роках не повинно перевищувати $1 млрд на рік.

За прогнозом МВФ, до кінця 2026 року державний борг України становитиме 122,6% ВВП.

Офіційні кредитори вже взяли на себе зобов’язання щодо двоетапного підходу. Перший етап передбачає продовження поточного мораторію на час дії програми МВФ, а другий – проведення остаточного «боргового лікування» після того, як рівень виняткової невизначеності знизиться.

Влада України також зобов’язалася провести другу реструктуризацію комерційного боргу, якщо у втілення програми реалізуються негативні ризики.

• Міністерство фінансів раніше повідомило, що державний і гарантований державою борг України за підсумками року втримався нижче психологічної позначки 100% від внутрішнього валового продукту.
• Наразі законодавчі обмеження щодо максимально допустимого обсягу боргу (60% ВВП) тимчасово не застосовуються через повномасштабну війну Росії в Україні.

Джерело